Durante algún tiempo, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense se ha apreciado considerablemente.Los principales factores que impulsan la apreciación del RMB son la liberación monetaria de la Fed, la depreciación delel dólar estadounidense,la mejora de la economía de China, la expansión del superávit comercial, la gran expansión de los bonos chino-estadounidenses y la gran entrada de capital en China.Entre todos estos factores, la depreciación del dólar es el factor directo más importante.Mirando hacia adelante a la tendencia del dólar en este año, la aversión al riesgo de los inversores se debilitará ante la expectativa de recuperación económica mundial.Combinado con las bajas tasas de interés de la Reserva Federal y un mayor deterioro en el gasto fiscal tras el estímulo fiscal sin precedentes del gobierno de EE. UU., se considera que es probable que el dólar se debilite aún más, y algunos ven otra caída del 5% al 10% en 2021. Como resultado de los factores anteriores siguen existiendo, el tipo de cambio futuro del RMB frente al dólar de EE.UU. continuará con una pequeña apreciación de inercia.
Aparte de otros factores, ¿qué impacto tendría en el mercado siderúrgico chino una mera apreciación del renminbi frente al dólar estadounidense?El análisis preliminar incluye los siguientes seis aspectos:
1. Estimular las importaciones y desalentar las exportaciones.Un renminbi más fuerte frente al dólar reduciría el costo de las importaciones y elevaría el costo de las exportaciones.Como resultado, está obligado a producir mineral de hierro, chatarra de acero, palanquilla, acero y otros incentivos a la importación de elementos de hierro e inhibir la exportación de acero y productos de consumo de acero.Desde el año pasado, la situación de importación y exportación de productos básicos de acero y negro de China ha aparecido parcialmente este cambio.Según la Administración General de Aduanas, China importó más de 20 millones de toneladas de acero en 2020, más del 60 por ciento respecto al año anterior.En los primeros cuatro meses de este año, las importaciones de acero de China aumentaron un 17 por ciento interanual.Con la política nacional de macrocontrol, Chinaserie acero y negrode la situación de importación y exportación de productos básicos de los cambios anteriores, se fortalecerá debido a la apreciación del tipo de cambio del RMB frente al dólar, se espera que este año las importaciones de acero del país puedan estar cerca de 30 millones de toneladas, continúan presentando un relativamente grande situación de crecimiento.
2. Reprimir los precios domésticos del acero para que suban demasiado rápido y con demasiada brusquedad.La importación de elementos de hierro y acero aumenta y la exportación se suprime, en el caso de otros factores de oferta y demanda sin cambios, por supuesto, alivia la oferta y la demanda del mercado nacional de acero y produce las expectativas correspondientes, lo que suprime los precios nacionales del acero demasiado rápido. subida feroz.Antes de que la serie nacional de acero y negro de los precios de los productos básicos cayera bruscamente, la apreciación del tipo de cambio del renminbi frente al dólar también es una presión.
3. Beneficioso para el "pico de carbono" y "carbono neutral".Después de la apreciación de la moneda nacional para estimular las importaciones e inhibir las exportaciones, la oferta interna y la demanda con la ayuda de los canales del mercado internacional para mejorar, está obligado a reducir la presión sobre las empresas siderúrgicas nacionales para aumentar la producción.La desaceleración correspondiente en el crecimiento de la producción de las empresas siderúrgicas y mineras nacionales también reducirá sus emisiones de carbono, lo que ayudará a los departamentos de toma de decisiones a alcanzar los objetivos estratégicos de "pico de carbono" y "carbono neutral".
4. Aumentar las ganancias de las empresas siderúrgicas nacionales.La apreciación del tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha reducido los costos de importación de mineral de hierro, chatarra de acero, carbón coquizable, petróleo y gas, palanquilla, etc.Al mismo tiempo, los precios del acero siguen siendo relativamente altos, lo que permitirá a las empresas siderúrgicas lograr mayores aumentos de beneficios.
5. Placa de acero A-share favorita.Las empresas nacionales de hierro y acero para lograr beneficios más allá del crecimiento esperado, la formación natural de una base sólida para mayores dividendos.Y el aumento de la rentabilidad por dividendo, y la tendencia es buena, y atraerá a los fondos sociales buscados, incluido el norte de la capital, que es bueno para la placa de acero de acciones A.
6. Ampliar aún más la brecha entre los precios del acero nacionales y extranjeros.En la etapa actual, la comunidad internacionalaceroEl mercado está ajustado y el precio del mercado internacional del acero es mucho más alto que el nivel nacional.Una apreciación del yuan frente al dólar, que estimula las importaciones de hierro y frena las exportaciones, ampliará la brecha ya existente entre los precios del acero nacionales y extranjeros.
Fuente: Chen Kexin, analista jefe del Centro de Investigación Económica Lange Iron & Steel
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Hora de publicación: 03-06-21